J9九游会·(中国)官方网站

　　■本文是仓储行业景气度研究系列报告的第二篇◈★✿✿★，聚焦于仓储行业景气度的预判研究◈★✿✿★。主要探讨如何以宏观周期为基础研究行业景气度◈★✿✿★，并发掘仓储行业景气度的关联指标◈★✿✿★。

　　■仓储行业景气度预判的意义◈★✿✿★：近些年来◈★✿✿★，随着中国经济增速放缓◈★✿✿★，外部局势的不稳定◈★✿✿★，宏观调控愈加频繁◈★✿✿★，深刻影响行业的走势◈★✿✿★。理解行业中短期未来走势◈★✿✿★，及时调整投资◈★✿✿★、招商等策略是非常有必要的◈★✿✿★。

　　■行业景气度◈★✿✿★：顾名思义◈★✿✿★，表示某个行业的景气程度◈★✿✿★，即行业的兴盛和繁荣程度◈★✿✿★。我们可以用行业供需指标来衡量行业景气度◈★✿✿★，例如仓储的空置率◈★✿✿★。

　　■行业景气度分析◈★✿✿★：如何预判行业景气度是分析的关键◈★✿✿★，可以从宏观◈★✿✿★、中观2个层面对行业景气度进行预判◈★✿✿★，本文以物联云仓监测的全国32个重点城市通用仓储空置率为基础反映行业景气度◈★✿✿★。

　　■核心观点◈★✿✿★：根据研究分析◈★✿✿★，我们发现PPI和与物联云仓监测的全国32个重点城市通用仓储空置率情况高度负相关◈★✿✿★，因此通过研究分析PPI未来的走势九游会官网J9◈★✿✿★，我们判断仓储空置率将在将在2023年一季度到二季度见顶◈★✿✿★，仓储行业景气度小幅筑底回升◈★✿✿★；仓储空置率三季度到四季度开始进一步回落◈★✿✿★，仓储行业景气度大幅回升狂咬一族◈★✿✿★。

　　■研判复盘◈★✿✿★：复盘之前我们的分析结果狂咬一族◈★✿✿★，即“国内外经济在今年二三季度即将见顶◈★✿✿★，逐渐由过热走向衰退J9九游会◈★✿✿★，受此影响国内制造业企业活动即将转冷◈★✿✿★，仓储物流行业也会受到影响”◈★✿✿★，从实际情况看来◈★✿✿★，国内经济活动在2021年2季度见顶回落◈★✿✿★，全国32个重点城市通用仓储空置率在2021年3季度左右见底回升◈★✿✿★，仓储行业景气度开始下降◈★✿✿★，与之前研判高度符合◈★✿✿★，可以看出我们的分析框架是十分准确的◈★✿✿★。

　　■2023年展望◈★✿✿★：通过分析近期政策J9九游会◈★✿✿★，经济基本面情况◈★✿✿★，过去15年宏观周期运行逻辑◈★✿✿★，掌握信用周期◈★✿✿★、库存周期◈★✿✿★、盈利周期及PPI之间的变动关系◈★✿✿★，我们预计PPI将在2023年一季度到二季度筑底逐步回升◈★✿✿★，三季度到四季度开始进一步上升J9九游会老哥俱乐部J9九游网◈★✿✿★。◈★✿✿★，◈★✿✿★。因此◈★✿✿★，可以预计仓储空置率将在将在2023年一季度到二季度见顶J9九游会◈★✿✿★，仓储行业景气度小幅筑底回升◈★✿✿★；仓储空置率三季度到四季度开始进一步回落◈★✿✿★，仓储行业景气度大幅回升◈★✿✿★。同时◈★✿✿★，受疫情影响对经济带来的长期“后遗症”以及海外主要经济体衰退对国内经济带来的拖累J9九游会◈★✿✿★，我们预计本轮仓储行业景气度不会高于2019年的仓储行业景气度◈★✿✿★。

　　2021年上半年仓储租赁行业空置率不断走低◈★✿✿★，行业景气度高J9九游会◈★✿✿★，但是九游会J9◈★✿✿★，◈★✿✿★，当时我们曾在2021年5月18日发表的《从国内外经济看下半年仓储市场走势》中研判◈★✿✿★：“制造业对仓储物流行业有很大的影响◈★✿✿★，可以通过短期预判制造业来判断判断仓储物流业的走势J9九游◈★✿✿★。◈★✿✿★，其中PPI是重要的先行判断指标◈★✿✿★；国内外经济在今年二三季度即将见顶J9九游会◈★✿✿★，逐渐由过热走向衰退狂咬一族◈★✿✿★，受此影响国内制造业企业活动即将转冷◈★✿✿★，仓储物流行业也会受到影响”◈★✿✿★。

　　2021年实际情况与我们研判高度吻合◈★✿✿★，国内GDP增速在二季度见顶◈★✿✿★，国内制造业企业活动转冷◈★✿✿★，仓储物流行业也受到了很大影响J9九游会J9九游会官方网站◈★✿✿★，◈★✿✿★。其中PPI当月同比指数在10月回落是由于输入性通胀缓解造成的◈★✿✿★，实际国内制造业企业活动在二季度就已经转冷◈★✿✿★，全国32个重点城市通用

　　仓储空置率在2021年3季度左右见底回升◈★✿✿★，仓储行业景气度开始下降◈★✿✿★，与之前研判高度符合狂咬一族◈★✿✿★，可以看出我们的分析框架是十分准确的◈★✿✿★。返回搜狐◈★✿✿★，查看更多